数据显示，数字资产政策监管趋严

　　导 读

　　混业趋势不可逆，建立与之相匹配的金融监管框架迫在眉睫。

　　第十四届《财经》年会于17日在北京开幕。

　　中国证监会副主席李超在演讲时表示，我国资产管理产品总体风险可控。

　　据李超透露，截至今年6月底，包括银行理财26.3万亿元，信托计划15.3万亿元，公募基金8.4万亿元，基金专户16.5万亿元，私募基金5.6万亿元，保险资管2万亿元。这些数据相加后的规模总计为88万亿元。但是开元网站在实际运作中，存在着部分资管产品之间互相借用，产品互相嵌套，交互持有等重复计算因素，剔除后我国资产管理业务规模约为60.1万亿元。

　　不过，从今年来资管领域暴露出的问题和风险隐患分析，四类问题须给予重视：

　　一是法律适用混乱；

　　按照实质重于形式的原则，各类“受人之托、代客理财”的资管产品不论使用何种名称，均应适用同种法律关系。但目前各大类资管产品的法律基础、法律关系并不相同，有的依据国家法律，如信托法、证券投资基金法，相应的法律关系为信托关系;有的依据资管机构所在行业监管部门规章，法律关系为委托代理关系;还有的产品仅仅依据当事约定，法律基础、法律关系均不清晰。

　　二是监管标准不统一；

　　在分业监管体制下，由于历史形成原因，各大类资管产品，在产品准入、投资范围、募集推介、信息披露、资金资产托管、投资者适当性管理等方面，监管标准并不一致，有的还存在比较大差异。例如对合格投资者的界定存在不同的版本，对预期收益率有的允许宣传，有的则严格禁止，对资金的托管，有的要求独立第三方托管，有的则没有这方面的要求等等。

　　三是缺乏统一的监测监控；

　　各类结构化资管产品日益复杂，资金来源、交易结构横跨银行、证券、保险业，投向上层层嵌套，对其信息报送要求在各监管部门之间不尽相同。产品难以看穿，对行业整体风险的监测统计和预测研判缺乏及时有效的信息支撑，难以适应当前资管产品跨市场、跨行业、跨机构的特点。

　　四是仍然存在隐性的刚性兑付。

　　部分资管机构从维护自身声誉出发采取了开元体育固定回报、隐性担保等经营策略，虽保障了当期投资者的本金和收益，但偏离了资产管理业务的本质，恶化了行业运行环境，积聚了行业风险。

　　更重要的是，上述问题还易引发监管套利，增大系统性风险隐患；推动资本脱实向虚，加大实体成本。

　　李超说，部分机构通过产品结构调整、业务转移等途径，在不同属性的业务之间腾挪资产，将业务从监管较严的市场转向监管相对宽松的市场，变相规避监管规定。有的产品“明股实债”，以“资管”之名行“借贷”之实、叠加杠杆，风险在不同产品、不同机构、不同市场间传导，削弱了宏观调控、审慎监管的有效性，增加了系统性风险的隐患。

　　对监管者而言，最大的风险在于未知。

　　混业趋势不可逆，建立与之相匹配的金融监管框架迫在眉睫。

　　可以说，今日证监会两位官员同时都发声了。

　　李超说的是60万亿的“未知”，另一个说的是要严厉打击市场操纵违法违规行为。

　　第三届世界互联网大会今天上午举办了分论坛活动“数字经济论坛——中外政企对话：数字经济为经济发展注入新动力”，证监会主席助理宣昌能出席论坛并演讲。

　　据宣昌能透露：

　　截止到2016年11月上旬，上海交易所共有上市公司1151家，总市值29万亿元。

　　目前深交所共有上市公司1835家，包括创业板企业551家，总市值23万亿元。

　　截止11月上旬，新三板挂牌公司合计近9500家，市值3.7万亿元，已经成为世界上挂牌数量最多，增长最快的股票市场之一。

　　截止9月底，全国已设立40家区域性股权交易场所，挂牌企业1.35万家，展示企业5.4万家，累计为企业实现各类融资6450亿元。

　　在取得进步的同时，我们也清醒地认识到我国资本市场的发展仍然不足，还不能满足我国经济和社会发展的需要。

　　一是特别加强区域性股权市场的监督指导工作。

　　二是严厉打击虚假信息披露、内幕交易等市场操纵违法违规行为。

　　三是推进境内企业境外上市改革。

　　信托圈ID：xintuoquan

　　在这里，信托不止于金融，它是一种人际关系和生产关系……

　　（1）找资金？找项目？那就申请入群“对对碰”。请加信托圈小编微信号：xintuoquan2016 →非资管从业者无法申请入群，项目方除外→ 小编分配入群。

　　（2）^_*没错，就是下面这个二维码，长按，自动识别添加。其他开元试玩诸如推广、投稿、内训等，也可私信信托圈小编！

　　在那里，偶有知识、经验、见解，时有八卦、爆料、内幕……